背影哥的投資筆記

註:本文僅供為個人分析，並不代表投資建議，所有投資皆須投資人自行判斷

2542 興富發     重點注意: 完工建案逐年增加、季配息

1.背景:  營建業，屬於營建業中的龍頭股，2019買地王。 

2.股利政策:

  1.連續16年發放，高殖利率每年基本上都有7%以上，並於2019年改成季配息，

  2.而下圖中今年與2019各有個2%多，主因為改為每季配發一次股息，故單次殖利率較低，但換算1年，若維持每季配一元，一年也有4元，以現今股價47.1元計算，仍有8.5%。

3.預期未來完工績效:

  依2019年公司法說會簡報，一路至2023年完工建案將足逐年增加並於2021後有暴增之現象，後市可期，詳如下表

4.股價:

  於2016後大都於40~50間來回，感覺能否站穩50是個重要關卡，靜待後幾年能借助完工爆發力拼2016股災前的榮耀。

5.總結:

   1.往年殖利率高，又加上季配息，一年可多次領股息，季配息好處，降低補充保費的繳交、填息的難度也降低，也不用耗時一年才有年終獎金進帳，每季皆有錢進帳不覺得很爽嘛。

   2去年和今年完工建案量較少是否可以持續維持高殖利率，以過往幾次經驗，幾使當年eps較低，公司仍十分大方，股利超配eps，仍有維持住高殖利率，但今年及明年的配股能否能維持住還是值得觀察，撐過這空窗期後，因業績增加，小弟相信仍可維持住以往高值利率。

   3.現在屬完工建案少的年度，股價較不易波動，可能須等待至少1年左右，但以營建股的特性，大都於完工建案量多之前半年至一年開始股價大幅成長，現在是個淡季適合找時機點布局的好時間。

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