註:本文僅供為個人分析，並不代表投資建議，所有投資皆須投資人自行判斷
2535達欣工 重點注意: 股利.建案完工時間.可轉債
背景: 營造業 ，科技廠房工程、公共工程、住宅工程、 商辦工程、商場學校、醫院工程皆有參與，成立52年的老牌公司。
股利政策: 連續15年皆有發放股利，2008年金融海嘯時仍有1.2元，進13年平均每年約1.5元股利，以8/16收盤20.05計算，殖利率約7.5%，高殖利率且配股穩定。
營運概況:
1.依108年上半年半年報:EPS 1.18元，去年同期EPS為1.51，下滑21.8%
2.建案師共部分，依達欣工 2019/05/22 法說會簡報: 2018年5月~2019年5月工程新案承攬約185億 ，且2019年皆為施工期間，依完工百分比法有部分營收可認列，惟大宗工程於2020年~2021年預計完工，預計2020~2021會有大部分收益入帳。
3.另不動產開發部分，.依達欣工 2019/05/22 法說會簡報:2020~2021為大部分專案之執行期間，預期此時會有多筆收入入帳。
可轉換公司債:
達欣工截至108年8月16日尚有達欣工四.達欣工五，共兩個可轉換公司債未到期，對未來可能影響
1.股價波動提高
2. 轉換成股票，股本膨脹
截至7/31達欣工四尚餘235張，以當日轉換價格計算若全數轉換可得1,506,350股
截至7/31達欣工五尚餘6841張，以當日轉換價格計算若全數轉換可得39,315,227股
最高將造成股本膨脹約14.2%，惟達欣工五到期日為110年，也許不會那麼快都被轉換，但可預期的是依定會有轉換，EPS會被稀釋，且有可轉債的股票通常股價波動會提高，應注意。
結論:
配股穩定且高殖利率，可列入定存股觀察名單，加上預期2020~2021多建案入帳，之後股利及股價可以期待，且因有可轉債會造成股價波動高，如2019~2020有好買點建議可以逢低布局，但計算eps時須記得考量可轉債之影響。
相關資料引用自:
公開資訊觀測站、Goodinfo 台灣股市資訊網、 108年達欣工法說會電子簡報
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