背影哥的投資筆記

註:本文僅供為個人分析，並不代表投資建議，所有投資皆須投資人自行判斷

1712興農

背景: 化工、農藥、冷門定存股、賣最多的是除草劑與殺蟲劑，在台灣零售市場的市佔率約18%，屬農藥類屬一屬二大企業，預期今年(2019)下半年江蘇新廠會取得生產許可

股價: 往年十分牛皮波動不大，惟今年股性較為活躍，從2018年16，到今年除權息前最高至21.75，近期降回至19，股價偏高

營收:

1.2019/6月營收 12.5億，1-6月累積營收87.43億，累積營收年減-7.44%，以近五年來看與平均累積營收88.27億，相差並不大，且2018年5月有認列賣土地約 2.6億處分利益，算是中規中矩，惟本月營收是16個月來新低，後續營收值得觀察。

2.預計今年(2019)下半年江蘇新廠會取得生產許可，預期滿載產能一年約增加10億元人民幣，換算台幣約45億，約為1季的營收

股利:

1.很穩，每年至少0.8，除2015因匯損致2016僅配0.6元，就連金融海嘯2008依舊配得出，且近年股利有成長趨勢，殖利率穩定為4~5%

2.若買在今年高點21.75，仍有約6%， 是個保守型股票，若有拉回至18元，以長期平均股利0.8元來算也還有4.44%，是個值得長期投資的心安股

結論:

1.配股穩定，偏寡佔事業，值得心安長投

2.可以期待2019年下半年江蘇新廠會取得生產許可

3.營收衰退值得觀察